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a9602.com澳洲幸运5计划公式利率期货利率期货是什么?的应用

发布日期:2019-04-10

  利率期货是什么,它是金融期货的一种。最早的金融期货诞生在芝加哥商业交易所集团(CME Group),利率期货也诞生于此

  最早的金融期货是CME Group创设的汇率期货。1971年,布雷顿森林体系瓦解,西方国家放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,当时的芝加哥商业交易所CME抓住机遇,创立国际货币市场分部(IMM),首推七种货币的期货合约

  1975年,CBOT(现属于CME Group)推出以抵押为标的的期货合约,也就是政府国民抵押协会(GNMA)抵押凭证期货合约,合约标的是房屋抵押贷款证券化后发行的债券,这是利率期货的雏形。1976年,CME交易所上市90天美国短期国债期货合约,由经济学家米尔顿弗里德曼亲自敲响开市钟声。1977年,CBOT交易所推出长期美国国债期货(U.S.Treasury Bond Futures),利率期货的时代来临

  最初设计阶段,利率期货的报价成为交易所的难题。因债券收益率与价格负相关,所以当收益率上升时,债券价格反而下降。为了让交易员和市场参与者接受这样一个新品种,CME想出了一个方案,即交易IMM指数,也就是国债收益率和百分之百的差额。一个短期国债收益率为6%的线,当报价上升时,说明国债收益率下降了。投资者买入合约,当IMM指数上升时,该投资者就能获取收益。如果投资者预期利率会下跌的话,他就买入IMM指数。IMM指数的概念推广至存托凭证和欧洲美元期货,后逐渐成为全球通行的标准

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