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利率期货美联储“固执加息”后美国长债继续大涨 期货市场预期2020年降息

发布日期:2019-02-27

  尽管市场已有预期,但美联储加息的决定仍然如一记沉重的石块,在金融市场激起“水花四溅”:股市全线收跌,长期国债价格大涨

  尽管市场已有预期,但美联储加息的决定仍然如一记沉重的石块,在金融市场激起“水花四溅”:股市全线收跌,长期国债价格大涨

  美国国债市场的反应呈现分化态势,长债反应激烈,盘中上蹿下跳,最终价格进一步走高、收益率大幅下挫,而短期债券表现淡定变动不大

  周三纽约尾盘,10年期美债收益率重挫6.26个基点,报2.7548%。 FOMC利率决议声明发布后迅速刷新日高至2.8353%、鲍威尔新闻发布会临近结束时跌至日低2.7477%,为4月以来首次跌破2.75%

  30年期美债收益率大跌8.70个基点,8月31日以来首次跌破3%,报2.9807%

  在加息决议公布20分钟后,两年与五年期美债收益率息差再度倒挂,两年期收益率暂报2.681%,五年期收益率暂报2.668%

  两年期美债和十年期美债息差收窄至11个基点,接近2007年以来最低水平,倒挂已近在眼前

  彭博社称,就职于Charles Schwab的Jeffrey Kleintop认为,十年期美债收益率正在下行,明年的全年主题预计仍将是往下走

  PGIM固定收益投资组合经理Michael Collins认为:“美联储意外地下调了明年加息次数预期,如果联邦基准利率未来十年的均值是2.8%而不是3%,理论上十年期国债利率也会走低,这相当于让收益率曲线加速平坦化。”

  高收益率企业债(即垃圾债)市场同样反应强烈,价格创出8个月最大跌幅,至2016年4月以来最低水平

  美联储点阵图显示,官员们将明年的加息次数从之前的三次修正为两次,这符合市场预期

  美联储有一个举动有点让市场感到意外:他们在降低明年加息次数预期的同时,还下调了明年的经济增长和通胀预期。对此,彭博社援引道明证券全球利率策略部门负责人Priya Misra的分析称,这激发出市场关于美联储加息“走得太远”的观点

  Priya Misra认为,市场原本就担心加息带来的负面影响,认为更多加息是一个错误。但不幸的是,美联储并没有试图减轻这种担忧

  投资者们原本指望美联储能意识到这一点,但FOMC的议息决定显然让他们非常失望,他们意识到了美国经济衰退的风险,隔夜的美股由涨转跌反映了这种情绪

  贝莱德首席固定收益策略师Jeffrey Rosenberg表示:“市场呈现出来的是投资者们真的在担忧:美联储对于金融市场情况的关注程度并不足够。市场担心联储已经错失停止散布在整个市场中的负面风险言论基调的机会。”

  值得注意的是,尽管美联储表态将继续渐进式加息,但市场已经在预计联储在不远的将来有可能逆转政策,改为降息

  彭博社援引CME联邦基金利率期货称,市场认为美联储有可能在2020年降息,而且这种预期正在增强

  欧洲美元期货市场目前也在预计美联储有可能降息,交易员们预计,在2019年12月至2020年12月期间,联储可能降息18个基点



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