中心公示

“国债充抵期货保证金”昨实施三大期指主力合约表现活跃

发布日期:2019-01-23

  昨日是国债作为全部金融期货保证金实施首日,股指期货市场运行平稳。由于1月21日为本月交割后的首日,三大期指总成交量和总持仓量较前一交易日有所下滑,但较上月交割后首日还是有一定增长

  业内人士表示,国债可作为全部金融期货品种的保证金实施后,市场成交量持仓量应当会逐渐增长。本次国债充抵保证金调整扩充至股指期货保证金,对于股指期货进一步开放释放了积极信号。国债作为全部金融期货保证金的实施,将进一步降低投资者持仓成本,提升股指期货市场的流动性,优化股指期货的交易运行

  截至昨日收盘,价差上看,IF、IH主力合约均以升水收盘,IC主力合约盘中也曾一度升水。量能上看,IF、IH和IC总成交量分别为58701手、27254手和35972手,较上月交割日的后一交易日(2018年12月24日)总成交量增加逾10%,总持仓量分别为78429手、32253手和76498手,其中总持仓较2018年12月24日增长约16.5%

  2019年1月11日,中金所宣布,自1月21日起,将国债作为全部金融期货品种的充抵保证金使用。2014年12月26日,中金所发布了《关于开展国债作为国债期货保证金业务试点的通知》,为提升国债期货市场效率,促进国债期货市场稳步发展,自2015年1月1日起在国债期货产品开展国债作为保证金业务试点。本次将国债充抵保证金拓展至全部金融期货品种,是将国债期货的原有交易制度延伸到了股指期货层面

  一位期货公司研究所所长介绍道,国债充抵金融期货交易保证金有利于提高国债二级市场流动性,盘活存量国债,将推动国债现货市场和国债期货市场持续健康发展。此外,国债充抵期货保证金,可以让持有大量国债的机构投资者例如银行、保险公司、各类基金公司可以更加便捷、有效地进行管理,提高投资者的资金使用效率,吸引更多机构投资者参与,提高各类机构持有国债的动力,也能进一步提升国债在市场上的地位

  不过,充抵保证金交易机制本身不能理解为银行进入金融期货市场,国泰君安期货金融衍生品研究所研究员王洋认为,金融衍生品因交易机制愈加发展而愈加成熟,将驱动商业银行在未来更快入市。从中金所的一系列举措看,股指期货“松闸”利于恢复股指期货的风险管理功能、国债期货期转现机制搭建了联动场内和场外交易的纽带、股指期货引入充抵保证金交易机制提升机构活跃度和参与度,只有股指期货和国债期货运行理性、成熟、规范,才是真正为商业银行、保险公司等机构入市做准备。股指期货引入冲抵保证金交易机制是交易机制的规范化,也预示着2019年金融衍生品的市场活跃度和机构参与度均有望进一步提高



相关推荐: